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Cómo evaluar la madurez de una red y un ecosistema DeFi

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Uno de los componentes de desarrollo más rápido de las tecnologías blockchain son las finanzas descentralizadas, o DeFi, que se ha convertido en una tendencia importante que remodelará y complementará el ecosistema financiero tradicional. DeFi es, en términos generales, un conjunto de aplicaciones y protocolos que replican y promueven instrumentos financieros establecidos como préstamos o derivados. En la forma en que la electronificación del comercio y los productos estructurados dio un salto hacia la infraestructura bancaria tradicional, DeFi está trabajando para mejorar, innovar y, en última instancia, perfeccionar algunos segmentos de casos de uso de la red blockchain. .

Se puede pensar en DeFi como una composición de aplicaciones descentralizadas que se implementan en una red blockchain. Estas redes están creciendo en número para satisfacer las deficiencias específicas y matizadas de la red. Debido a que la capa de red es la base de la capa de aplicación, es importante considerar la economía y la seguridad de la red y pensar críticamente sobre cómo las capas de aplicación interactúan con ella.

Garrette Furo, asesor de Cosmos Ecosystem

¿Qué es DeFi y cómo se relaciona con la red en la que vive?

Como se señaló, existe una relación entre las redes y sus aplicaciones nativas. Podemos considerar los préstamos como un ejemplo de cómo las propiedades de la red afectan a las aplicaciones.

En una aplicación de préstamos basada en Ethereum, el prestamista proporciona liquidez en forma de monedas estables a cambio de ETH, BTC u otros tokens como garantía. Importante en este proceso es el índice de garantía. Por ejemplo, un índice de garantía del 150% implica que por cada 150 dólares de ETH que se prestan en el protocolo, se reciben 100 dólares de moneda estable.

Este es un claro intento de ajustar la garantía a la volatilidad del mercado, que puede verse afectada por las propiedades fundamentales de la red. Si un prestamista cree que una reorganización fundamental con Ethereum podría hacer que el precio de ETH baje, es posible que desees retirar su préstamo para evitar la liquidación. Asimismo, las actualizaciones fundamentales que fortalecen la red y aumentan el precio pueden hacer de una plataforma de préstamos un lugar seguro para estacionar capital. De cualquier manera, el resultado final es el mismo, el prestatario tiene acceso a más capital líquido.

El elemento vital de DeFi son los contratos inteligentes, que permiten que el sistema funcione sin una figura central mientras realiza un seguimiento de cada transacción en la cadena de bloques. Los contratos inteligentes procesan estos préstamos, por ejemplo. Los aspectos fundamentales de la red, como el costo de implementación del contrato y las transacciones, crean fricciones e influyen en la forma en que funcionan las aplicaciones.

Pero, ¿cómo es una red en pleno funcionamiento con aplicaciones DeFi? ¿Cómo se puede evaluar la madurez de una red y sus aplicaciones? Identificamos cinco “etapas” que pueden ayudar con una evaluación: (1) salud fundamental de la red, (2) mercados de capital (ventas, emisión de tokens), (3) aplicaciones descentralizadas completamente operativas, (4) oráculos y derivados (seguros, ejecución y DApps) y, finalmente, (5) interoperabilidad.

  1. Salud fundamental de la red

La salud fundamental de la red es la primera etapa de cualquier ecosistema DeFi porque es la red en la que vive DeFi, como una serie de aplicaciones. En todos los casos, cuando esté evaluando redes, es posible que desees evaluar el uso de energía de una red, el uso de la red, el crecimiento de la contribución del desarrollador, cuántos tokens se implementan en la red, el número de billeteras, la velocidad de los tokens y muchos otros factores. .

Puede preguntarse: “¿Cómo se extraen los tokens y cómo se validan las transacciones en la red? ¿Cuál es el costo de este proceso? ¿Cuál es el valor total bloqueado (TVL) en los protocolos DeFi en la red (básicamente, cuánto dinero se confía en esta red)? ” En realidad, existen innumerables formas de evaluar el estado de la red, incluidas las tasas de inflación, la actividad minera, las tasas de cambio en los apostadores y el poder de hash. Aquí se construyen negocios completos y tesis de inversión. Estas métricas centrales apuntan a la actividad en la cadena, la probabilidad de crecimiento potencial y si tiene el potencial de escalar de manera efectiva.

  1. Los mercados de capitales

La segunda capa de una red es un componente de mercados de capital estable. Las personas no gastan dinero para crear aplicaciones sobre Bitcoin, pero gastan cientos de millones, si no miles de millones, para desarrollar en otras redes blockchain. En pocas palabras, un mercado de capitales sólido para una red demuestra que los inversores están dispuestos a comprometer capital para el avance de los objetivos y el crecimiento de la red. Una red con mercados de capital sólidos, ya sea financiada a través de criptografía o fiat, significa mayores reservas de liquidez que permiten la emisión adicional de tokens y el desarrollo de aplicaciones.

Los mercados de capital eficientes permiten el financiamiento para crear y desarrollar nuevos protocolos que pueden expandir el ecosistema y traer nuevas aplicaciones innovadoras para su uso. Los analistas inteligentes buscarán ver cómo los nuevos tokens y protocolos, financiados a través de estos mercados, complementan la infraestructura nativa existente y van más allá de las aplicaciones que no son estrictamente para las redes.

  1. Aplicaciones descentralizadas, realización de mercados de capitales

El siguiente nivel de madurez de una red es la creación de aplicaciones descentralizadas (DApps), que también es la realización de un mercado de capitales sólido. Por ejemplo, un intercambio descentralizado de tokens no fungibles (NFT) o un intercambio de tokens son buenos tipos de DApps que requieren una relativa estabilidad de la red para funcionar de manera óptima y liquidez para operar.

Ejemplos específicos de DApps funcionales son Regen Network, que tokeniza créditos de carbono y los democratiza como un instrumento utilizado como garantía para préstamos o también como diversificación en una canasta de criptoactivos, y Akash, que brinda soluciones de computación en la nube. Es importante tener en cuenta que no todas las aplicaciones creadas en una red son aplicaciones DeFi, pero que las DApps a menudo se relacionan con sistemas econométricos y financieros descentralizados.

La cantidad de DApps bien desarrolladas y usadas es una buena señal de éxito para una red, particularmente con los componentes defi de una red.

  1. Oráculos y ejecución condicional

Los oráculos son DApps especiales cuyo propósito es servir datos. Los lectores particularmente curiosos pueden haberse preguntado cómo se aplica el índice de garantía del 150% mencionado anteriormente o cómo se cotizan los activos sintéticos en Mirror. La respuesta son oráculos. Los oráculos pueden estar sirviendo datos que están en la cadena (un ejemplo de esto sería un oráculo que busca ver cuántos tokens hay en una billetera) y también pueden obtener datos de fuera de la cadena, como un New York Times artículo sobre quién ganó la serie mundial. Los oráculos son una piedra angular para DeFi porque se utilizan para determinar los precios, como los índices en las finanzas tradicionales y otras funciones condicionales, y son la forma en que muchos contratos diferentes se comunican entre sí.

Ahora bien, ¿qué es una función condicional y a quién beneficia? Considere los seguros: un buen ejemplo de DApp que utiliza oráculos e infraestructura de préstamos. Las DApps de seguros, siguiendo un modelo mutuo, toman fondos de capital de los usuarios (que son esencialmente prestamistas) que están dispuestos a obtener ingresos en forma de primas pagadas por las contrapartes de seguros. Considere un ejemplo de que el contrato de seguro es para que Coinbase sea pirateado en los próximos tres meses: un oráculo es lo que determina si ese evento ocurrió y los pagos se realizan en consecuencia. Este marco es similar a todo, desde apuestas deportivas hasta contratos derivados como opciones de compra y venta: garantía simple, referencia y condición.

  1. Interoperabilidad

La interoperabilidad es la frontera actual de fronteras en el desarrollo de redes y comunicaciones. Está en el corazón de un ecosistema descentralizado que permite una rápida comunicación, préstamos, negociación y ejecución de contratos inteligentes con acceso público para cualquier persona, independientemente de la cadena de bloques. La interoperabilidad permite un inmenso flujo de información, escalabilidad y facilidad de uso que ampliarán la adopción sin generar tarifas elevadas. Las cadenas de bloques ya no serán islas.

En la forma más simple, la interoperabilidad permite cadenas de bloques separadas con diferentes mecanismos de consenso, velocidades y otras propiedades para comunicarse entre sí e intercambiar información y activos. En particular, esto permitirá que cualquier criptografía se negocie a través de cualquier cadena en el ecosistema, creando inmensas opciones de liquidez y la capacidad de completar transacciones entre cadenas que conducirán a nuevos avances en el espacio DeFi. Un claro ejemplo de beneficio de esto sería el uso de una herramienta de interoperabilidad como un “puente” para extraer liquidez, préstamos colaterales o tasas de otras redes.

La interoperabilidad permitirá la transferencia del valor de un token a otro generando una lista interminable de casos de uso para cripto. Una red y un ecosistema DeFi con interoperabilidad habilitada sugiere la madurez actual más alta de la web descentralizada.

¿Dónde estamos ahora y hacia dónde nos dirigimos?

El futuro de Internet y las finanzas serán sumas de redes y aplicaciones que permitan un flujo de transacciones más fluido, liquidación rápida, préstamos eficientes y sistemas confiables.

Combinados, estos verticales centrales enumerados deberían ayudar a los lectores a comprender las etapas de las redes y cómo se relacionan con DeFi o ayudarlos a evaluar dónde se encuentran en desarrollo ciertas tecnologías.

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